机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题 申万: 汽车零部件

家电25年复盘与汽车行业映射：格局清晰前后的估值宽幅震荡

研报提及：长安汽车(000625.SZ) 比亚迪(002594.SZ) 长城汽车(02333.HK) 赛力斯(09927.HK) 吉利汽车(00175.HK) 蔚来-SW(09866.HK) 小鹏集团-W(09868.HK) 零跑汽车(09863.HK) 理想汽车-W(02015.HK) 银轮股份(002126.SZ) 英搏尔(300681.SZ) 德赛西威(002920.SZ) 精锻科技(300258.SZ) 三花智控(002050.SZ) 双环传动(002472.SZ) 川环科技(300547.SZ) 贝斯特(300580.SZ) 隆盛科技(300680.SZ) 恒勃股份(301225.SZ) 敏实集团(00425.HK)
🔒
登录即可免费查阅数十万份机构研报与深度拆解： 免费查阅研报原件 PDF、边际变化提取、五维画像模型与音频纪要
免费注册 / 登录 ➔

📰 研报摘要

免费查看全文 ➔

本报告通过家电行业 2001-2025 年的复盘，引入“利润市值比”框架对汽车行业进行映射分析。家电行业经历了价格战期、政策红利、海外拓展与成熟寡头稳态，其利润市值比较好地刻画了格局清晰前后的估值变迁，当前处于成熟期寡头格局下的估值修复观察期。汽车行业则由于 Capex 更高、技术迭代更快及价格战持续，目前仍处于格局未定的“清场中段”，利润市值比显示其并非低估信号而是盈利脆弱性的风险折价。报告围绕 AI 外溢、出海与高安全性三条主线，建议关注整车端的比亚迪、吉利汽车、宇通客车，以及零部件端的银轮股份、新泉股份、双环传动、敏实集团、德赛西威等。