机构研报 · 数据与宏观 / 策略观点笔记
申万: 社会服务
社会服务行业黄金周点评暨10月投资策略
研报提及：中国中免(01880.HK) 华住集团-S(01179.HK) 海底捞(06862.HK) 锅圈(02517.HK) 百胜中国(09987.HK) 绿茶集团(06831.HK) 蜜雪集团(02097.HK) 古茗(01364.HK) 小菜园(00999.HK) 遇见小面(02408.HK) 美团-W(03690.HK) 携程集团-S(09961.HK) 同程旅行(00780.HK) 峨眉山Ａ(000888.SZ) 同道猎聘(06100.HK) 东方甄选(01797.HK) 新东方-S(09901.HK) 学大教育(000526.SZ) 中国东方教育(00667.HK) 天立国际控股(01773.HK) 卓越教育集团(03978.HK) 三峡旅游(002627.SZ) 丽江股份(002033.SZ) 曹操出行(02643.HK)
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告对2026年国庆黄金周社会服务行业表现进行了点评并提出10月投资策略。整体来看，假期出行量在基数较高的情况下保持韧性，跨区域流动21.42亿人次，铁路运输表现优于航空。结构上，出入境增速较五一提速且长线需求提升，但错峰出行导致高峰期提价能力受限。细分领域表现分化：海南免税销售额温和增长但客单价因手机品类扰动下滑；酒店行业整体RevPAR同比下降3.3%；景区表现平稳但部分受天气和限流扰动；本地消费保持韧性。投资策略上，认为当前假期数据不足以推动板块信心趋势性改善，建议优选基本面改善且市占率持续提升的质优龙头，并关注季节性旺季催化。短期推荐组合涵盖中国中免、携程集团-S、美团-W、新东方-S、海底捞等标的。