海外大涨，节后电子板块及 AI 算力产业链分析纪要

本次交流分析了节后电子板块的投资机会，核心观点认为国产算力已进入订单验证期，2026年第四季度将成为产能释放拐点。光模块方面，监管预期缓和，技术迭代向 OCS 和 CPO 演进，关注中际旭创、腾景科技等；AI PCB 景气度随英伟达和谷歌订单放量而上行，关注胜宏科技、沪电股份等。在国产算力链条中，华为与高通专利协议达成推动全链条闭环，重点关注海光信息、寒武纪及唯一大规模供货 DRMOS 的杰华特。先进封装由制程驱动转向封装驱动，芯源微在 LDI 设备领域具备绝对卡位优势，通富微电、长电科技等封测厂受益。此外，国产交换芯片盛科通信在 25.6T/51.2T 产品上取得重要进展，被动元件方面 AI MLCC 景气度最高，带动整体板块共振上行。