智能汽车行业主线周报：智界RX获批L3级道路测试牌照，看好智能化

本周智能汽车指数下跌0.74%，全池PS(TTM)为12.4x。产业边际变化方面，智界RX获批L3级自动驾驶道路测试牌照，小鹏G9L与理想i9Home相继发布或交付，九识智能与新石器等无人车公司披露规模化运营数据，且首个L2组合驾驶辅助强标将于2027年实施。在运营跟踪方面，特斯拉FSD累计里程达146.1亿英里，Waymo日活同比增长66.8%。投资建议上，研究认为智驾是物理AI落地最快且规模广阔的场景，看好具备物理AI基座模型及芯片自研能力的厂商（如小鹏、理想）、场景深耕运营厂商（如如祺出行、曹操出行）以及核心硬件环节（如黑芝麻智能、禾赛、速腾聚创、伯特利、星宇股份、福耀玻璃等）。