本报告为摩根大通对中国汽车行业的深度展望与策略分析，涵盖中国汽车市场需求、出海进展、盈利复苏、2027年展望以及人工智能与人形机器人战略。报告指出，中国汽车正从国内卷价格转向全球化执行、盈利韧性和技术差异化。出海（如欧洲、东南亚、拉美等市场）和本地化生产成为核心增长引擎，但需面对关税政策变化（如欧盟IAA提案）的挑战。整车厂方面，比亚迪、吉利、中国重汽等凭借产品矩阵与海外布局展现出较强的盈利韧性，而小鹏汽车则在AI自动驾驶与IRON人形机器人研发上取得重要进展。此外，报告对汽车供应链与人形机器人的BOM复用进行了探讨，整体维持对中国汽车行业的结构性选股策略。