📰 研报摘要
查看全文 ➔本文对 2026 年上半年海外科技板块的业绩进行前瞻分析，认为整体呈现结构性分化。AI 硬件景气度确定性最高，台积电业绩验证 AI 需求强劲，国产算力、晶圆代工、先进封装及光学连接方向景气度较高；互联网与游戏板块延续韧性，预计 Meta、AppLovin 广告收入增长较快，美团核心本地商业有望触底修复，但国内电商在消费需求偏弱下承压；软件板块受 AI 替代叙事及企业开支影响表现较弱，但具备私域数据和行业壁垒的公司有望受益；智能驾驶方面，行业整体需求承压，小鹏汽车 Q2 交付环比明显修复。报告建议优先配置业绩兑现路径清晰的 AI 硬件产业链，并关注互联网平台经营改善机会。核心风险包括宏观经济波动、政策不确定性、平台监管及 AI 技术商业化不及预期。