华创证券汽车行业周报：出口退税退坡压力有望共担，持续关注中欧政策变化

本期华创证券汽车行业周报重点关注中欧汽车贸易政策及新能源汽车出口退税调整。中欧混动汽车与电动汽车磋商达成共识，基本原则为尊重事实、非歧视和合规，保障了中国企业的出口空间；财政部与税务总局公告自2027年4月1日起新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%，机构认为退坡压力将由主机厂、经销商与消费者共同承担，对主机厂财务影响不大。行业数据方面，10月上旬乘用车折扣率环比微降至9.5%，乘联会发布9月乘用车批发259万辆（同比-9.5%）、零售163万辆（同比-28.1%）、出口92万辆（同比+64.2%）。投资建议上，整车板块建议底部布局比亚迪、吉利汽车、零跑汽车；汽零板块推荐人形机器人、液冷及AI/智驾相关标的；重卡板块推荐中国重汽与潍柴动力。风险提示包括宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期等。