非银金融行业周报：券商流动性风控规则升级与境外保单收益征税分析

本周非银金融申万指数下跌1.61%，跑输沪深300指数。券商方面，中证协修订《证券公司流动性风险管理指引》，重点围绕贯彻政策要求、厘清职责边界、强化跨境业务硬性约束、优化框架结构及衔接现行制度五个方面展开，释放出明确的从严监管导向。保险方面，个别地区税务机关对港险分红及预缴保费利息按20%征收个人所得税，虽然短期内抑制港险销售，但降低了被全面禁止的风险，且港险回报率仍具有一定吸引力，预计部分纯理财型需求将回流至内地无税储蓄险。市场指标显示，A股日均交易额环比增加7.0%，全市场两融余额环比微减1.28%。报告同时对中国银河、华泰证券、中国平安、中国人寿等非银金融重点标的给出了盈利预测与投资评级。