本报告对通信行业近期发展进行更新与解读，重点围绕AI网络硬件、光通信及AI端侧等产业链环节展开。核心观点指出，2027年网络硬件需求预期增长3倍以上，交换机与光模块框架采购将于2026年末启动。锐捷网络四季度交付量环比预增，全年数据中心业务翻倍，2027年该业务占比将超70%且需求至少再翻倍。光通信板块估值回落，1.6T产品将于2027年Q1-Q2规模化放量，CPO技术确定性高且DFU环节增量巨大，亨通光电、天孚通信等供应链公司受益；光芯片需求旺盛且具紧缺性，保偏光纤扩产需求迫切。此外，AI端侧迎来经营拐点，翱捷科技受益ASIC业务量产实现盈利弹性，移远通信利润处于放量期且估值较低。