摩根大通：中国汽车行业调研反馈与2027年盈利展望

本报告基于摩根大通对中国汽车行业的近期客户调研反馈，探讨了电池消费税、新能源出口增值税退税下调及海外贸易政策等不确定因素对2027年车企盈利的影响。报告指出，成本转嫁路径（如供应链分摊、经销商激励调整、海外定价及加速本地化）将是决定2027年盈利表现的关键变量。在板块策略上，首选奇瑞汽车与中国重汽，对传统汽车国企保持谨慎；并详细整理了比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车及长城汽车等车企在消费税与退税政策下的应对策略与投资者分歧。