新能源板块 2026 年 11 月行业更新：光储风电基本面共振向上

本报告对新能源板块进行系统更新，涵盖光伏、储能和风电产业链的基本面与投资机会。光伏方面，美国中期选举结果消除了 IRA 补贴提前终止的担忧，2027 年美国装机预期上修；国内基本面筑底向上，2026Q3 行业环比减亏，新国标叠加二三线企业财务压力有望加速 2027H1 产能出清。储能方面，国内政策边际改善，陕西分时电价改革有望推广，系统运行费下调可提振项目 IRR，碳酸锂降价释放盈利空间；阳光电源业绩触底，2027 年出货量目标翻倍，户储板块估值处于低位，新兴市场渗透率提升。风电方面，机构持仓处于历史低位，海风困境反转在即，《海上风电三年行动计划》发布在即叠加年底欧洲大单开标形成密集催化，陆风招标量价稳健，海缆龙头海外订单突破预期强。