高盛全球投资研究：中国策略与跨市场观点汇总

本文为高盛发布的综合投研简报，涵盖中国策略、跨市场股票、业绩前瞻及宏观主题。在中国策略方面，高盛维持 A 股优于 H 股的超配偏好，上调银行至超配，下调保险至标配，建议采取哑铃策略兼顾红利价值与 AI 等结构性成长主题。个股与行业动态方面，重点覆盖并点评了百度云业务、兆易创新 specialty DRAM 与 SLC NAND、日本建材及建筑材料商（LIXIL、Toto 等）、中国创新药 ESMO 临床数据、纬颖 AI 服务器、Eternal 快 commerce、DISCO HBM 设备、Prada Q3 零售表现、洽洽食品 3Q26 业绩、华测检测等。宏观层面涉及日本 2027 年春斗薪资预测、Meta 广告与 Muse 平台表现、CoreWeave 融资需求分析及 AI 对劳动力置换的影响。