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花旗：速腾聚创3Q26出货量超预期5%，车载激光雷达交付强劲

研报提及：速腾聚创(02498.HK) 禾赛-W(02525.HK)
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📰 研报摘要

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花旗发布关于速腾聚创（2498.HK）的第三季度出货量跟踪点评。速腾聚创 3Q26 激光雷达总出货量达 59.56 万台，同比增长 221%、环比增长 53%，超出 VA 共识预期 5%，主要得益于 ADAS 业务的强劲交付。其中 ADAS 板块贡献 45.04 万台，超预期 8%；机器人板块交付 14.52 万台，较共识低 5%。前三季度总出货量达 130 万台，完成全年 220 万台目标的 59%。基于盈利预测与估值方法，维持对速腾聚创的买入评级，目标价 23.30 港元，并对同行禾赛科技（2525.HK / HSAI.O）进行了估值与风险对照更新。