CPU 或是个人智能体核心受益方向——计算机行业事件点评

本报告分析认为，随着 OpenAI Dots 和 Meta Muse 等常驻智能体的推出，AI 需求正由模型训练驱动转向产品与场景驱动，使智能体对 CPU 的需求从概念变为现实。目前 CPU 产业出现结构性紧缺，交货周期由 16-20 周延长至 25-30 周，英特尔及 AMD 均出现调价或产能售罄信号，且 2026 年第二季度营收均创历史新高。由于智能体具备“永远在线”并自主执行多步任务的特性，算力消耗模式由间歇响应转为全天候输出，预计数据中心 CPU 与 GPU 的配比将从传统的 1:8 逐步演变至 1:4 甚至 1:1，CPU 往往比 GPU 更早成为算力瓶颈。建议重点关注 CPU 及产业链核心厂商，包括浪潮信息、海光信息、中国长城、龙芯中科、禾盛新材、卓易信息、广合科技等。主要风险包括智能体应用渗透不及预期、CPU 供需格局变化及行业竞争加剧。