招商证券-银行业金融风向标2026-W37：美债的加息定价已经打满

本期银行业金融风向标主要跟踪了2026年第37周银行板块表现、公开市场操作与资金利率、银行资产负债情况及美债加息定价热点。本周万得全A指数变动1.7%，申万银行指数下跌1.82%，板块受前期获利兑现、风格切换及存量资金博弈影响出现调整，但短期内避险资金和防御属性仍对银行股提供支撑，中期核心指标企稳向好，险资配置需求延续。资金面上，公开市场净投放8268亿元，资金利率有所调整，DR001和DR007分别上行0.7BP和1.6BP，国债收益率平坦化。资产负债端显示利率债净融资同比少增，票据融资在信贷偏弱背景下提供支撑，同业存单发行规模上升、净融资额下降。热点评论指出美债10年期收益率冲击5.0%关口后小幅回落，海外市场对美联储加息周期风险已进行充分定价。