📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告深入分析了固态变压器（SST）在 AI 数据中心供电架构升级背景下的商业化潜力。AI 机柜功率向 MW 级跃升驱动供电架构从传统低压 AC 向 800VDC 演进，SST 作为核心设备可显著降低电气设备成本与配电损失，预计全球市场规模 2030 年将达到 1010 亿元。
行业主线：
- 供电架构重塑驱动需求：AI 数据中心功率密度提升导致传统 54VDC 架构面临空间与铜耗瓶颈，800VDC 架构及 SST 方案可大幅降低 TCO 并提升端到端效率。
- 技术路径演进：短期内全模块化级联（CHB/MMC）最适合 MW 级扩容与冗余需求，长期方向为单级/多端口及全面 SiC 化。
- 价值量重心迁移：产业链价值从传统“铜铁”结构向 SiC 功率器件、中高频磁性件、直流保护及控制系统迁移。
关键变化与分歧：
- 商业化节奏：2026 年被视为 SST 商业化元年，国内头部厂商已进入从样机验证向批量订单跨越的阶段。
- 核心技术壁垒：商业化需在中压绝缘、高频磁件、直流保护、量产一致性及系统可靠性五个维度同时取得突破。
受益方向与风险：
- 受益方向：SST 整机供应商（关注量产与客户导入节奏）、高壁垒上游环节（SiC 模块、中高频磁性件、直流保护 SSCB）。
- 核心风险：SST 量产进度及数据中心导入节奏不及预期、数据中心建设进度放缓。