机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题
申万: 通信设备
脱水研报：OCS光交换、连锁药店、轨交装备与数据中心液冷产业梳理
🎯 核心要点
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指引修正
OCS光交换市场空间加速扩张，Lumentum在手订单超4亿美元计划2026年下半年履约，并给出2027年OCS年化收入指引超10亿美元；据测算2030年全球市场规模有望超过80亿美元，2025至2030年复合增速达40%。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本期脱水研报围绕 OCS 光交换、连锁药店、轨交装备和数据中心液冷四个方向展开深度梳理。在 OCS 光交换领域，谷歌 TPU 专属配套正走向通用光互联基础设施，2030 年全球市场规模有望超 80 亿美元，整机与核心器件环节率先受益；在连锁药店板块，行业加速出清且客流向头部集中，26Q2 起头部药店重回净开店周期，成本节降下 2027 年利润增速有望跑赢收入；在轨交装备板块，铁路固定资产投资保持高位，新车采购与动车组高级修招标持续回升，首批车辆迎来更新节点，具备业绩稳增及近 4% 股息率配置价值；在数据中心液冷板块，AI 机柜功率飙升致风冷触顶，液冷渗透率加速提升，GB300 及 Rubin 平台抬升单柜价值量，国产供应链迎来直采与出海窗口。