创新药入院进一步打通，双目录有望拓宽可及性

本报告点评了国家卫生健康委等四部门联合印发的《关于进一步做好创新药安全合理配备使用工作的通知》。政策从促进合理配备、加强培训指导、优化使用条件、完善管理举措四个维度提出具体措施，将两目录1类新药从“一品两规”限制及公立医疗机构绩效监测指标中整体豁免，并通过“特例单议”常态化在DRG/DIP框架下为创新药留出弹性空间，有效解除医院配备创新药的后顾之忧。中金认为，绩效豁免与支付端优化将加速创新药终端渗透，具备“两目录”准入能力与丰富在研管线的创新药龙头有望持续受益，实现从研发兑现到商业化放量的关键转折。核心风险包括核心产品销售不及预期、研发不及预期以及原材料成本上升。