家电行业三季报业绩解读

本文对2026年第三季度家电行业及相关产业链上市公司的三季报业绩进行了全面解读。整体来看，Q3家电行业内外销需求分化，内需复苏未及预期，空调内销大幅下滑，而出口市场保持强劲复苏；成本端面临铜、铝、塑料、制冷剂、MCU等大宗原材料单边上涨及人民币汇率升值带来的双重压力。白电龙头业绩承压，美的、海尔、格力收入与利润表现各异，而零部件企业如盾安环境和三花智控凭借数据中心液冷等新兴业务表现亮眼。厨电板块传统品类下滑但新兴品类如洗碗机表现突出，老板电器拟收购海外资产打开成长空间。小家电及出口链方面，石头科技、飞科电器、极米科技等凭借爆品逻辑或海外高增实现业绩超预期，而部分代工企业因汇兑损失及原材料成本承压导致利润下滑。