会议纪要 · 行业研究 / 行业交流纪要 申万: 计算机设备

超节点服务器产业及国产算力发展专题交流纪要

研报提及：寒武纪(688256.SH) 中兴通讯(000063.SZ) 中兴通讯(00763.HK) 浪潮信息(000977.SZ) 联想集团(00992.HK) 中国长城(000066.SZ) 中科曙光(603019.SH)

🎯 核心要点

6 条
01 经营变化
强利多影响高价值信息
阿里 2026 年盘古 2.0（2.5代）超节点招标总量为 4,500 柜（华勤 1,500 柜、中兴 2,000 柜、浪潮 1,000 柜、超节点 500 柜），单柜造价约 2,200 多万元，对应总投资接近 900 多亿元；下一代盘古 3.0（NPU 1.7）拟于 12 月左右针对 2027 年框架再次招标约 8,000 柜，单卡金额可能翻倍。
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📰 研报摘要

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本次会议围绕超节点服务器产业及国产算力发展进行专题解读，重点探讨了国内头部云厂商（阿里、字节、腾讯等）在超节点整机柜领域的招标、采购框架、技术路线演进及资本开支情况。会议指出，当前超节点正处于小批量导入验证阶段，2027年有望迎来大批量交付放量；技术演进上涵盖800伏高压供电、冷板式液冷、硅光互联及GPU性能与带宽升级。同时，会议分析了寒武纪等国产芯片厂商在训练与推理场景中的应用现状、HBM及先进制程产能瓶颈，以及ODM厂商在白牌整机柜竞争中的盈利与亏损压力。