四川成渝业绩交流及业务发展策略展望

本次会议和资料围绕四川成渝的主业永续、改扩建项目、分红规划及路衍经济展开。公司核心路产成乐、成雅高速改扩建稳步推进，预计年均自有资金资本开支约 18-20 亿元，资金匹配度高且不影响分红；公司承诺 2026-2028 年分红比例不低于 60%，并预计 2025 年经营性现金流约 36 亿元可支撑分红与资本开支。同时，财务费用进入下行通道，类 REITs 项目有助于进一步压降负债与财务费用。路产收购以回报率不低于 6% 为导向，“十五五”期间将择机注入大股东蜀道集团资产。新能源板块作为第二增长曲线，营收连续两年过亿且利润倍增，市占率居四川省前三。应对《公路法》修订，公司策略以改扩建为主以实现主业永续经营。