两轮车板块配置机会及政策扰动影响分析

本次会议围绕两轮车板块的当前配置机会及政策扰动影响展开讨论。核心观点认为两轮车需求具备刚性，今年行业波动主要受政策端收紧及新国标执行、3C认证暂停等合规流程影响，导致短期终端销售和出口受扰动，但这也加速了中小品牌的出清，行业格局有望进一步优化。随着11月中旬相关检测认证陆续通过，政策识别性明确后需求有望快速修复。估值方面，受业绩影响龙头企业估值回落至8倍左右，叠加50%以上的分红比例和较高的股息率，当前处于估值和预期低位，具备绝对收益配置价值。风险方面主要关注后续价格竞争及政策反复的可能影响。