华泰证券-香港交易所(00388.HK)3Q26业绩点评：交投活跃度放缓，维持买入评级

华泰证券发布关于香港交易所（00388.HK）的 2026 年三季度业绩点评报告。港交所 3Q26 实现收入及其他收益 78.67 亿港元，归母净利润 48.59 亿港元，分别环比下降 7% 和 10%，利润下滑主要由于 2Q26 一次性估值收益消退导致净投资收益环比下降 23% 至 9.8 亿港元，以及日均成交额（ADT）回落导致交易相关收入环比下降 4% 至 50.06 亿港元。3Q26 港股 ADT 为 2542 亿港元（环比降 12%），北向/南向 ADT 环比下降 15%/13%，但 H 股 IPO 募资额环比大增 73% 至 176 亿港元。面对交投冷却，华泰下调港交所 2026-2028 年归母净利润预测 2.2% 至 5.8%，调整后预计 2026E/2027E/2028E 归母净利润分别为 196.4 亿/189.9 亿/197.8 亿港元，维持基于 DCF 模型的目标价 542 亿港元及“买入”评级。