社服周报：酒店 RevPAR量价齐升，关注周期复苏机会

本期中金公司社会服务行业周报指出，上周内地酒店 RevPAR 实现 10 月以来首次量价齐升，同比+2.9%，展现出需求韧性与供给收缩下的周期复苏潜力。细分板块方面，现制饮品出海与品类拓展打开增量空间，瑞幸咖啡等龙头三季度业绩超预期，古茗开店拐点与蜜雪集团战略兑现值得关注；餐饮行业价格竞争趋缓，百胜中国盈利增长且上调开店目标；免税行业离岛销售增长趋于常态，龙头份额及盈利有望随竞争趋缓而修复；旅游板块则受益于冰雪季消费前置升温与多地秋假亲子游拉动。整体看好服务消费黄金发展期龙头份额提升与经营修复的重估机会。