百联股份：前三季度扣非稳健增长，联华10月正式出表

百联股份公布1-3Q26业绩，实现营业收入170.1亿元，同比下降10.7%；归母净利润9.0亿元，同比增长206.1%，超出预期主因地块收储收益高于预期；扣非归母净利润1.65亿元，同比增长8.0%，符合预期。单季度来看，3Q26百货购物中心与奥莱收入实现单季正增长，而超市业态持续调整拖累整体收入，3Q26利润总额亏损主要来自联华超市。公司已于10月9日起终止对联华超市的受托管理并完成出表，持股比例降至15.15%改按权益法核算，出表投资收益约1.4亿元，后续有望减轻联华亏损拖累。中金公司上调2026年盈利预测25%至11.2亿元，维持2027年盈利预测6.8亿元，维持“跑赢行业”评级及目标价11.5元。