华泰证券：ASR Microelectronics (ASR Microelectronics) 9M26/3Q26 业绩点评与预测

本报告为华泰证券对 ASR Microelectronics（ASR Microelectronics）2026年前三季度及第三季度业绩的点评与预测。公司 9M26 实现营业收入 3,814 百万元（同比+32.4%），归母净利润 358 百万元，扣非归母净利润 85 百万元。单三季度来看，公司营业收入达 1,363 百万元（同比+38.8%，环比+3.2%），归母净利润 274 百万元，扣非归母净利润 144 百万元，实现单季度扣非净利润首次转正。蜂窝基带芯片业务持续改善，毛利率提升至 33.25%，芯片定制业务订单积压大幅增长至 2,850 百万元。同时，智能手机及智能 SoC、蜂窝物联网等产品线进展顺利，第二代 5G 智能 SoC 预计于 2027 年一季度流片。华泰证券维持对该公司的“买入”评级，并调整了 2026-2028 年的盈利预测。