中美 AI 再分化，A 股半导体领涨

本期 AI 周观察指出中美 AI 板块走势分化，国内加快应用落地与治理配套，海外算力需求强劲但融资压力加深。国内方面，发改委部署深化“人工智能+”行动聚焦具体应用场景，腾讯发布混元 Hy4 大模型并开源，信通院发布《智能体发展自律公约》。海外方面，Anthropic 第三季度营收高速增长但净亏损扩大且基础设施承诺支出高企，OpenAI 下调融资目标，Meta 与甲骨文推进债券发行，AMD 季度营收创新高且数据中心业务增长强劲。高频数据显示 OpenRouter 用量反弹创新高、Token 支出走低、GPU 租赁价格上行，云厂信用利差走阔。A 股结构性走强，半导体设备与材料领涨。