华鑫证券：传媒2027年年度策略：AI增强内容与媒介 新内需新序章

本报告为华鑫证券发布的2027年传媒行业年度策略，核心探讨AI技术对传媒内容与媒介的重构及新内需驱动下的投资机会。报告指出，2027年AI应用有望进入商业化兑现期，Token经济成为新基建，AI从工具走向智能体与任务执行。内容端看，AI长内容、电影、游戏、剧集等供给扩容，行业从单纯数量比拼转向“质”的较量，优质内容公司迎来重估；媒介与渠道端，线上AI聚合平台与线下影院、展览展示空间智能迎来业务升维与价值重估。维持传媒行业推荐评级，重点关注儒意电影、博纳影业、恺英网络、吉宏股份、完美世界、吉比特、顺网科技、中信出版、风语筑等标的。风险提示包括地缘政治及产业政策变化、AI产品商业化不及预期、电影游戏上线不及预期及宏观经济波动等。