乳品饮料2026年三季报总结：分化加剧，重点看好乳业

本报告对食品饮料行业 2026 年三季报进行总结。乳制品板块方面，原奶企稳回升，供需平衡走向确立，龙头乳企受益于产品结构调优与费控优化，业绩表现稳健；妙可蓝多奶酪业务双驱增长，新乳业低温鲜奶表现亮眼。软饮料板块整体表现偏弱，受宏观消费偏弱及极端天气影响，三季度增速有所回落，但百润股份烈酒布局见成效、泉阳泉水业务延续高增。投资建议上，重点看好乳业基本面持续复苏与供给侧优化，推荐蒙牛乳业、伊利股份、妙可蓝多；软饮料板块关注东鹏饮料、百润股份、泉阳泉、承德露露及养元饮品。