中远海能(600026)：Q3业绩符合预期，多船型布局充分享受行业景气

本文为东方证券对中远海能 2026年三季报的点评报告。公司 2026年前三季度实现归母净利润 73.89亿元，同比增长171.90%；其中 Q3实现归母净利润 28.44亿元，同比增长235.04%、环比增长19.9%，扣非归母净利润 28.23亿元，业绩符合预期。分板块看，外贸油运毛利同比大增 5.8倍至 34.11亿元，主要受益于美伊阶段性达成谅解备忘录及船舶回归市场叠加运价上行；内贸油运毛利同比下降 17%至 2.97亿元；LNG 贡献归母净利 1.58亿元，同比下降 37%。当前油运市场处于货量边际恢复、有效供给受损阶段，运价维持历史高位，公司多船型布局有望充分享受油运景气周期。报告上调公司 2026-2028 年 EPS 预测至 3.25/3.5/2.43 元，按 2027 年 8 倍 PE 给予目标价 28.00 元，维持“买入”评级。