2026年11月金股投资策略与行业观点交流纪要

本次会议为长城证券 2026 年 11 月金股策略交流会，重点围绕市场底部支撑、政策组合发力及各行业金股投资逻辑展开。宏观与策略方面，市场底部阶段性形成，政策组合持续发力，ETF 资金持续净流入，多重利好正在形成合力。电芯行业推荐宁德时代，Q3 盈利阶段性承压主要受产品结构变化和税费影响，销量与出货量保持正常，动力与储能市占率领先，换电与 AI 带来新增长点。通信行业推荐中国移动和沪电股份（红河科技），中国移动具备科技类高股息资产属性，算力及 AI 新业务动能加速转化；沪电股份（红河科技）在智算经济及机器人领域多元化铺开。医药行业推荐东阿胶，作为华润系央企具备稳增长、高股息特征，二三线品种快速放量驱动收入利润增长，4季度经营性现金流有望显著改善。农业行业推荐海南橡胶，看好橡胶基本面及印尼干旱、泰国产能周期拐点带来的橡胶价格易涨难跌趋势，海市市值蕴含的橡胶价格存在修复空间。公用事业行业推荐国投电力，Q3 营收与电量实现由负转增，新机组投产带来火电与燃机增量，且 2027 年煤价与电价中枢上移预期将支撑业绩改善。