游戏板块更新推荐及 2027 年展望

本文对游戏板块进行更新推荐，分析了当前板块估值触底及 2027 年产品大年、AI 降本与出海增长共振的投资逻辑。指出 2026 年 11 月为关键布局窗口，市场正博弈 12 月“世界模型”AI 降本预期及 2027 年产品线改善。重点覆盖标的包括网易、世纪华通、三七互娱、心动公司及哔哩哔哩：网易 2027 年迎产品大年，《无限大》预约破 2500 万；世纪华通休闲+X 玩法出海表现强劲，2027 年利润预期向好；三七互娱海外收入逆势增长，多款新游流水创新高；心动公司 TapTap 转型 AI 内容生态，工具开源带动下载量增长；哔哩哔哩游戏收入料转正，2027 年迎游戏大年。同时提示了新产品流水不及预期及 AI 应用指标跟踪等潜在风险。