神马股份 2026 年三季报业绩解读及尼龙产业链交流纪要

本次会议为神马股份 2026 年三季报业绩解读交流会，重点讨论了公司三季度业绩下滑原因、尼龙产业链供需格局及后续产能配套进展。三季度业绩受损主要源于苯等原材料价格大幅上涨且向工业丝、帘子布等下游传导受阻，同时纤维类产品环比价格下降超 10%，聚酰胺类下降 8%-9%，己二酸等中间体下半年出现整体回落且处于增产即亏损状态；叠加轮胎及新能源增速收窄、出口受地缘政治等因素影响，导致三季度业绩明显承压。产业链配套方面，公司己二腈自给率提升，自产己二腈虽因产能未完全释放导致单吨折旧成本偏高，但成本仍略低于外购。公司目前己二酸切片产能降至 7 成左右负荷，年底计划投产 10 万吨己二腈新项目，满产后可基本满足 26 万吨聚合产能的原料需求，未来产业链利润弹性有望向上下游两端（如上游己二腈自供降本和下游改性材料）集中。