方正大制造周周谈：机器人、太空算力和机械军工交运行业策略

本次会议为方正证券大制造行业周周谈，全面汇报了人形机器人、太空算力、机械、军工、算电协同以及航运等板块的最新进展与投资策略。人形机器人板块受 OpenAI 与特斯拉双主线驱动，物理 AI 正在从想象走向能力改善，看好明年量产与工程验证；太空算力板块受益于国轩宇航 IPO 进展、星座组网及政策规划催化，年底密集催化期到来；机械板块建议关注物理AI、防守型内需板块（如轨道交通、矿山机械、核电、船舶）及三季报业绩较好且估值较低标的；军工板块建议在年底十五五规划即将落地及建军百年阅兵预期下提前布局内需方向；算电协同方向作为算力与电网结合的基建重点订单持续向上；航运板块尤其是油运VLCC运价企稳回升速度好于预期，估值处于偏低位置，维持景气强势上行判断。