📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次交流主要围绕赛力斯 2026 年第三季度业绩表现、成本影响因素、第四季度盈利修复预期以及中长期战略布局展开。2026Q3 扣非净利润为负主要受原材料价格上涨、芯片紧张导致营业成本增加超 30 亿元以及研发费用同比增加 12.5% 的影响；随着原材料价格回落及成本传导滞后性结束，Q4 盈利能力有望修复。研发投入重点包括全面支持 L3 级自动驾驶架构及 800V 高压平台的魔方整车技术平台迭代、多元化车型开发以及具身智能汽车和小赛机器人等前瞻业务。运营效率方面，公司采用订单驱动模式，存货周转天数低于 10 天，重庆本地化配套率超 60%；期间费用率进入下降通道，Q3 销售费用率环比下降 1.4 个百分点。双方已达成新的五年合作协议并组建问界专属团队，正积极推进欧盟认证及海外全球化布局，海外销量目标占总销量三分之一，坚持高端化定价路线，不参与价格战。