极米科技 2026 年三季报及业绩交流纪要：海外高增长驱动业绩反转

本文为极米科技 2026 年三季度业绩表现及经营情况的交流纪要。26Q3 公司营收同比重回 20% 增长轨道，海外业务同比大增 120% 成为核心驱动力，海外收入占比升至近 60%，带动毛利率同比提升 8pct 至 38.8%。海外高端化成效显著，泰坦系列及 Aura3 新品众筹热度超前，零售均价显著提升。国内业务策略转向“以量换价”保利润，降幅收窄。新业务减亏超预期，车载业务亏损大幅缩减，AI 眼镜投入高峰已过。整体净利率向 10% 以上修复，支撑估值修复。主要风险包括海外贸易政策不确定性、新业务盈利改善不及预期以及上游元器件成本上涨压力。