杭叉集团（603298）：非经营因素影响Q3表观业绩，业务增长趋势持续

东方证券发布杭叉集团2026年三季报点评。2026Q3公司实现营业收入50.24亿元，同比增长7.45%，归母净利润5.75亿元，同比下降9.76%，表观业绩承压主要受汇兑波动及投资收益下滑影响，核心主业保持稳健增长。外销占比提升（26Q1-3外销占比43.78%）及电动化产品升级持续支撑盈利，外销收入与毛利率均表现优异。公司积极布局LogiMind工业具身模型、叉车机器人及智能物流整体解决方案，随着具身智能技术拐点临近，新业务有望带来远期增量。考虑前三季度投资收益和汇兑损失变动，下调2026-2028年归母净利润预测至23.1/27.0/30.2亿元，给予2027年14xPE，对应目标价28.84元，维持“买入”评级。