中金公司发布比亚迪三季报业绩点评报告。公司3Q26实现营业收入2214.9亿元，同比+13.6%/环比+13.8%；归母净利润100.2亿元，同比+28.1%/环比+21.6%，因电池消费税、汇兑损失及减值损失等因素，业绩小幅低于市场预期。销量方面，3Q26总销量132.3万辆，其中出口乘用车55.1万辆，方程豹带动高端品牌销量占比提升。利润率方面，3Q26毛利率18.0%，净利率达4.5%，实现逐季提升。展望4Q，预计内销环比继续改善，且公司将通过加速海外工厂投产和产品布局推进出海目标。综合考虑电池消费税等因素，调整2026E归母净利润至350亿元，维持“跑赢行业”评级。