开源证券：再平衡，红利机会再挖掘！行业联合电话会议纪要

本次会议为开源证券策略团队联合食品饮料、银行、煤炭、公用事业、商社、非银金融、汽车及地产建筑七大行业首席举办的四季度红利机会专题电话会。会议指出，A股市场自7月以来交易结构过度集中的极致拥挤状态已得到缓解，再平衡逻辑正从预判走向验证，四季度科技反弹需要新的基本面催化，而红利资产凭借稳定的现金流和确定的股东回报仍是重点配置方向。银行板块重点关注分红稳定性和息差企稳带来的大行及优质城商行红利；地产建筑看好商管类标的华润置地的稳健现金流和资管闭环；食品饮料板块经历调整后筹码出清，龙头分红率系统性提升，白酒及大众消费龙头具备估值底与股息率托底；非银金融看好头部券商盈利韧性和高股息率的江苏金租；汽车板块重点关注分红比例较高、海外出口空间广阔以及受益政策的宇通客车、福耀玻璃和中国汽研；煤炭电力板块在冬储补货及复产保供背景下，动力煤利润释放有保障，电力板块兼具长协预期及火电成本改善优势。