本报告跟踪并监测了 2026 年中国化妆品行业双十一购物节的初期表现，重点分析了天猫开门红首日销售亮点及抖音 GMV 完成率。报告指出，今年双十一大促呈现竞争白热化、折扣力度加大及跨平台动态排名洗牌的特点；其中，天猫平台上本土品牌珀莱雅蝉联首位，海外美妆集团如雅诗兰黛、欧莱雅等品牌排名出现波动。在抖音渠道，跨品牌 GMV 完成率显示 MNC 品牌相对较快，本土品牌分化明显。整体来看，高盛继续看好本土优质龙头，维持对珀莱雅、毛戈平、巨子生物等的积极评级，并提示了终端竞争加剧、渗透率不及预期及营销费用高企等核心风险。