政策利率换锚及存贷款旧基准退出对银行行业的潜在影响点评

本报告点评了政策利率换锚与存贷款旧基准退出的潜在影响。2026年10月金融街论坛明确三项安排：择机将主要政策利率由7天OMO切换为隔夜逆回购、推动贷款定价锚多元化并推进存贷款基准利率退出。换锚不直接等同于信贷降息，但将推动货币市场结构性成本下移，改善同业负债；资产端DR挂钩贷款重定价加快，增厚FTP并轨与基差风险；存款定价转向参考行业平均利率。投资建议方面，建议优先关注负债端核心存款厚度充足的国有大行与头部股份行，受益标的包括工商银行、农业银行、招商银行等；同时关注区域客群黏性强、贷款定价相对刚性的优质城商行，如成都银行、杭州银行。