商贸零售行业深度报告：量贩零食系列深度（一），从日本折扣零售看中国量贩零食龙头成长路径

本报告基于日本折扣零售发展经验，系统分析中国量贩零食行业的成长路径与未来空间。日本泡沫经济后低增长催生折扣零售，唐吉诃德靠尾货非标采购、神户物产靠供应链重构实现持续低价，最终均从货源红利走向效率竞争。当前中国具备相似的性价比需求基础，并依托成熟制造体系和厂商直采形成差异化路径。报告测算中长期全国量贩零食门店空间约 8.5-11.2 万家，GMV 口径交叉验证行业容量支撑约 10.3-10.6 万家门店。行业双龙头鸣鸣很忙与万辰集团优势各有侧重，未来竞争重点正由开店速度转向供应链与运营效率提升。重点推荐鸣鸣很忙和万辰集团。