本报告对汽车行业乘用车出口及海外市场空间进行了系统分析。2026年M1-M8乘用车出口保持高景气，新能源车成为出口主要增量且占比过半；全球可触达海外汽车市场规模约3500万辆，中系品牌在欧洲、东南亚、拉美和大洋洲等主要市场的份额加速提升，预计2030年中系品牌海外销量将达922.1万辆。同时，车企海外营收与毛利占比持续提高，随着碳酸锂等原材料价格下行及出口结构优化，整车厂盈利能力有望进一步修复；近期出口退税率调整影响有限，车企可通过海外终端售价调整等方式对冲。维持行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车和长城汽车等头部出口型车企。