本报告探讨了 OpenAI Astra 等模型突破对具身智能与物理 AI 产业链带来的新一轮投资拐点。随着认知瓶颈的解决，机器人产业逻辑正从硬件转向模型与数据，数据产业链成为核心瓶颈，传感器、物理数据平台及数据采集设备备受关注。OpenAI 供应链展现出高弹性，博众精工、奥普特等公司在苹果产业链及物理 AI 质检领域迎来商业化放量，同时恒力液压、杭叉集团、杰克股份等垂直应用标的也具备发展潜力。通用大模型的演进提升了 System 2 性能下限，通过上下文学习与多模态协同加速了具身智能的产业兑现。