中信建投：AI 互联网港股互联网底部推荐及三季报前瞻

本次会议为中信建投研究所组织的 AI 互联网及港股互联网板块投资策略与三季报前瞻电话会。会议指出，当前港股互联网板块整体估值已回落至低位，宏观及基本面呈现结构性修复预期，特别是去年的外卖大战等低基数因素将带来利润端弹性，同时 AI 从硬件向软件及下游应用延伸的趋势值得关注。分公司来看，重点看好阿里、美团的基本面利润修复与 AI 投入减亏节奏；阅文集团受益于 AI 短剧与年末腾讯独家代理 IP 游戏上线催化；美图公司 B 端拓展顺利且全球核心产品流水保持强劲增长；B 站与网易作为游戏产品周期丰富且 AI 投入相对保守的标的，具备较好的底部配置价值；腾讯则在短期 EPS 承压背景下中长期看好其 Agent 入口潜力。