摩根大通：中国消费行业上海营销反馈与投资观点汇总

本报告整理了摩根大通在上海举行的投资者会议反馈，探讨了中国消费行业当前的投资者情绪、盈利预期下修周期及分红韧性。整体市场情绪依然谨慎，投资者更加青睐具备盈利韧性与可靠分红组合的标的，而非单纯依赖低估值。各细分板块及重点公司反馈显示：美的集团、百胜中国因股东回报和防御性定位受到青睐；瑞幸咖啡因产品创新和运营动能改善获得相对积极的反馈；而农夫山泉、泡泡玛特、东鹏饮料及安踏体育等则面临估值、成长放缓或盈利下修的讨论与分歧。