汽车行业出口退税调整影响及投资机会解读

本次会议重点解读新能源汽车出口退税率从 13% 下调至 9% 的政策影响。会议认为退税下调预计传导至终端售价约 2%，多数企业将通过调价转嫁成本，且在 2027 年 4 月正式落地前可能出现阶段性“抢装潮”。车企战略正从单纯的“出口”转向“出海”，通过在海外布局产能（规划近 400 万辆）来对冲贸易摩擦及退税政策波动风险。内需方面，预计 2026 年 11 月销量降幅将收窄，2027 年 Q1 起有望迎来连续两季度的景气上行。投资建议上，整车板块当前估值处于历史低位，比亚迪、吉利、理想汽车等业绩增长确定性较高；零部件领域关注继峰股份、伯特利、松原股份等强 Alpha 品种，以及银轮股份、飞龙股份等液冷产业链标的，以及三花智控、双环传动、秦川机床等机器人产业链弹性标的。