本报告分析了汽车行业的周度行情与核心趋势。乘用车方面，中欧贸易投资磋商就适度调控对欧混动车型出口达成共同谅解，预期将缓解贸易摩擦升级担忧，车企本地化战略成为长期对冲壁垒的关键；9月乘用车零售170.2万辆，同环比分别下降24%和增长10%，行业仍处于筑底阶段。商用车方面，内需承压但出口强劲，尤其是美国数据中心供电缺口带动柴发、燃气轮机等核心链公司机会。零部件方面，重点关注三季报绩优公司，液冷、人形机器人等新赛道产业化提速，伴随英伟达Rubin平台部署和特斯拉机器人量产筹备，相关订单逐步落地。建议关注整车、商用车、AI及机器人等细分领域的龙头公司。