批发和零售贸易行业研究：假期出行增长稳健，关注低估值修复机会

本报告对批发和零售贸易行业进行周度分析。假期出行方面，中秋与国庆期间客流规模保持高位且增长稳健，铁路客运量和民航票价表现亮眼。黄金珠宝行业分化加剧，认为金价趋稳有利于品牌质价比回归，重点推荐老铺黄金。跨境电商行业逻辑向上，AI应用及性价比优势凸显，但短期受海运、汇率等成本扰动，盈利能力或将分化。酒店业26W40全国RevPAR同比小幅下滑，高档酒店表现相对较优。餐饮业连锁化进程转向质量深耕，关注龙头企业的经营水平优化。报告整体建议关注黄金珠宝、跨境出海、餐饮及酒店等细分领域的低估值修复机会。