德银-中国光伏行业：供给纪律改善支撑市场再平衡

本报告为德意志银行发布的中国光伏行业月度供需跟踪与展望，重点分析了多晶硅、硅片、电池、组件及光伏玻璃等产业链各环节的供需格局、开工率、库存去化及价格走势。报告指出，受行业协同减产及电力成本上升驱动，10月多晶硅计划产量环比下降20%，库存逐步消化，价格自7月低谷回升；硅片、电池和组件端价格企稳，现金毛利维持在盈亏平衡附近；光伏玻璃开工率持续压降，库存天数有所下降。需求方面，8月国内光伏新增装机表现平稳，海外欧洲市场采购有所回暖。此外，报告追踪了商业航天卫星发射情况，并列出协鑫科技、信义光能、隆基绿能、钧达股份及通威股份等重点公司的估值与评级对比。